开始：海外金融报

　　证券时报记者历时跳跃2个月，分赴浙江、上海、山东、湖北等8省市实地窥伺，海银资产的运作模式全面浮出水面：

　　在销售端，海银资产依靠分散于90余个城市的180多个线下资产中心，连系了4万余名高净值东说念主群；

　　在募资要领，数十个空壳公司以闲散第三方的状貌出现，投资东说念主的投资款打入这些公司的账户，并构筑出一个双层嵌套结构的苍劲资金池；

　　算作募资器具的原谅居品，借说念“伪金交所”登记备案，全数涉嫌犯科金融；

　　在投资要领，资金所投向的底层资产，与召募诠释书宣称的严重不匹配，大部分资金去处不解。

　　“因为他们背信，咱们给他们发过讼师函，邮政快递EMS寄曩昔，函都奉赵来了，公司地址是假的，而且快递员反馈说阿谁（电话）是空号。”一家与海银系影子公司有过片晌配合的地产公功令务如是回忆。

　　这是记者在拜访窥伺中查证到的海银资产经管有限公司（下称“海银资产”或“海银”）所适度的多数空壳公司的一个缩影。

　　这家位居行业前三的头部第三方资产公司，全面住手原谅居品的兑付已跳跃5个月，于今未能拿出灵验的善后决策。居品底层资产虚实几何？资金究竟去处了何处？是否涉嫌犯科集资？这成为了投资东说念主追问的中枢，也为各方眷注的焦点。

　　为此，证券时报记者历时跳跃2个月，分赴浙江、上海、山东、湖北等8省市实地窥伺发现，海银资产所销售的原谅居品全数违法，并操控数十家空壳公司构筑了规模跳跃700亿元的“嵌套资金池”。

　　窥伺进一步发现，该等资金池所投向的底层资产，相较于募资额渊博出现严重缩水，多数底层资产以至被证实十足虚拟、虚构，所召募的大部分资金去处不解。

　　存量盘货：460余只居品，总规模超700亿

　　2023年12月中旬，在险些莫得任何征兆的情况下，飞奔市集跳跃18年，仅次于中植、诺亚的海银资产，整夜之间轰然崩盘——住手兑付整个原谅居品。

　　“年底了，其时咱们正在筹备客户报酬会，群众如故一个很HAPPY（高兴）的状况。短暂有音问说，雇主给高管开了一个会，说公司要全面转型，在外面陪客户的中高层也立马要回上海。咱们才以为风向不太对，然后12月14日那一天短暂就晓喻了。”海银资产里面一位原谅师说。

　　此音问坐窝传遍了海银资产的客户群体。适度2023年6月末，海银资产在宇宙91个城市领有185个资产经管中心，1700余名原谅师处事着4.66万名活跃客户。

　　根据投资东说念主的描摹，海银资产所售的居品起投金额为30万元或100万元，期限6到48个月不等，年化收益率7%—10%，每半年付息一次；从居品称呼来看险些都是“债权技俩”，换句话说，资金用途都是用于放贷，底层资产都是“应收账款”等债权资产（表1）。

　　跟着居品的爆雷，存量的居品金额究竟有若干？在宇宙各地投资东说念主的协助下，证券时报记者汇注到数百份合同及召募诠释书，并取得海银里面中枢统计数据。汇总信息高傲，存量原谅居品刊行本事基本在2022年之后，波及的刊行东说念主合计22家，刊行的居品数目合计465只，总规模716.9亿元（表2）。

　　其中，刊行规模排行前三的是上海海轶资产经管有限公司（下称“海轶资产经管”）、上海罗懿实业有限公司（下称“罗懿实业”）、壹嘉供应链经管有限公司（下称“壹嘉供应链”），刊行规模永诀为104.7亿元（55只居品）、70.4亿元（33只居品）、68.2亿元（84只居品）。其他多数刊行东说念主的募资规模也都在10亿元以上。

　　这22家刊行东说念主还有一个显贵特征是：企查查信息高傲，它们渊博都有着高额注册本钱，绝大部分都在1亿元以上，有2家以至达到10亿元；但实缴本钱仅有一家是1万元，其余全数为0。

　　记者贯注到，这22家刊行东说念主所刊行的465只原谅居品全数违法，它们都是在被监管部门定性为犯科金融的“伪金交所”进行登记备案。

　　根据记者的汇总统计，海银资产所销售的原谅居品，波及的“伪金交所”合计15家，经查证，其中绝大部分都一经被计帐整顿（表3）。

　　早在2021年底，相关监管部门就一经展开了对“伪金交所”的计帐整顿。根据相关清整熏陶意见，“伪金交所”所从事的所谓“挂牌、摘牌业务”“登记、备案业务”皆为犯科金融举止，并给以严厉打击与取缔，相关公司被条目关闭刊出，或者变改称呼及筹办范围。

　　据投资东说念主反馈，海银资产的原谅师在向客户销售居品时，宣称是经过登记备案正当的金交所居品，对投资东说念主组成紧要误导。

　　资金召募：双层嵌套资金池结构

　　如前所述，22家刊行东说念主合计刊行了465只居品，召募规模跳跃700亿元。证券时报记者取得的相关凭据高傲，围绕这些刊行东说念主，一个双层嵌套架构的“资金池”解析地浮出水面。

　　领先，在居品刊行要领就构筑了第一层资金池。根据记者汇总的原谅居品贵寓，22家刊行东说念主合计开设了49个募资账户，用以吸收投资东说念主的打款。49个账户对应465只原谅居品，平均跳跃9个居品共用一个募资账户。

　　以壹嘉供应链为例，其通过3个募资账户合计刊行了84只原谅居品，总规模68.2亿元。其中，依托尾号为“1815”的银行账户，刊行了高达58只原谅居品，总规模26.69亿元。

　　数十只居品的投资款打入归并个银行账户，而这些账户对应的底层又各不同样，这无疑是典型的资金池举止，与资管新规“严禁资金池”的监管条目互异。

　　不仅如斯，相关刊行东说念主在完成资金召募后，又将所募得资金转入由一批非凡意见公司（SPV）构筑的第二层“资金池”（图1）。比如，普赞（上海）投资经管、上海顾然实业、上海松晓投资经管等三家刊行东说念主4个募资账号的资金，进入了深圳九诺生意保理；深圳市宏仁德资产经管则吸收了来自上海海轶资产经管、深圳海利泰资产经管等6家刊行东说念主合计9个募资账户的资金。

　　证券时报记者汇总统计发现，访佛深圳九诺生意保理这样，承担着第二层资金池脚色的SPV公司合计13家。

（点击图片观测大图）

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　　经查证，这22家刊行东说念主加上13家SPV公司，大部分都不存在股权上的附庸关系，与海银资产也无股权关联，因而从样子上来看，海银资产的确是在销售“第三方”刊行的原谅居品。那么，这些公司究竟是相互闲散的，如故被隐性适度的？

　　实地探询：被操控的影子壳公司 

　　证券时报记者对大部分刊行东说念主及SPV公司进行了实地寻访，发现这是一批被操控的影子壳公司。

　　这批公司的一个最大本性是，它们注册地很蚁集，却找不到有本色办公者。比如，“上海市奉贤区庄行镇三民路611号”这个地址，有9家刊行东说念主及6家SPV公司皆注册于此，况且与海银资产的注册地址同样（表4）。

　　记者来到奉贤区庄行镇三民路寻访，但并未找到该地址。三民路599号是庄行水务经管所，615号是庄行镇综治职责中心，599号和615号紧挨着，中间未见611号的门牌（图2）。615号的职责主说念主员说，611号是个虚拟地址，庄行镇当初招商引资时用于企业蚁集登记注册。随后，记者前去庄行镇工商部门究诘，得到的申报亦然“虚拟注册地址”。

　　图2：三民路599号与615号相邻，未见611号门牌

　　海银资产注册于三民路611号，但本色总部位于浦东新区银城中路8号——海银金融中心大厦。其中一家SPV公司——上海银烁资产经管的地址也位于此。

　　此外，还有2家刊行东说念主的注册地址为“庄行镇光明中心路68号”，海银资产的关联公司上海五牛实业同样注册于此（追忆表4）。与三民路611号一样，记者在光明中心路也未找到68号的门招牌。

　　除了上海以外，记者还寻访了注册于山东烟台、广东深圳的多家刊行东说念主及SPV公司，皆未找到有本色办公者。它们或者是注册地址无对应公司，或者是位于分享办公时局无东说念主持公，有的以至是假冒住户的居家地址（表5）。

　　在深圳市，记者找到了2家刊行东说念主与1家SPV公司，它们都是在分享办公时局租出一个格子间，面积不及2平方米，仅能容下一张桌子与一张椅子（图3）。格子间的门上贴着公司称呼，但无东说念主在此办公。

　　图3：几家刊行东说念主及SPV公司租出的“格子间”

　　这些动辄募资数十亿、上百亿资金的刊行东说念主，以及过账金额苍劲的SPV公司何故难觅印迹？

　　海银资产一位原谅师浮现：“都是为了发（原谅）居品去注册的一些公司，莫得本色意念念，而且发居品的时候亦然这样说的。他们会有一个跟咱们培训的话术，（比如说）当初（这样）作念都是为了便捷备案，去连结份额，然后作念应收账款的转让。”

　　迢遥空壳公司召募了如斯苍劲的资金，所投向的底层资产虚实又如何？证券时报记者的窥伺赓续深切。

　　供应链居品：底层应收账款涉嫌舛错

　　在海银资产所销售的苍劲的原谅居品序列中，“供应链金融居品”是其中一个进击的类别。这类居品的底层资产，普通是基于基础贸易项下的“应收账款”。换句话说，原谅居品的刊行东说念主所召募的资金，用于受让“底层债权东说念主”持有的对“底层债务东说念主”的应收账款。

　　根据汇总统计，海银资产相关供应链金融居品数目合计186只，存量规模跳跃180亿元，共波及5个刊行主体。

　　记者跟踪发现，不同刊行东说念主所刊行的居品，其底层资产波及的债权东说念主与债务东说念主呈现出大面积重复的特征。比如，“天津施淼新材料”“宁波风笙商贸”等公司，反复出现时底层债权东说念主名单中；“浙江科沃实业”“舟山德茂贸易”等公司，则多次现身于底层债务东说念主名单（表6）。

　　从底层债权东说念主与债务东说念主的名单来看，仿佛是归并批公司普通地相互贸易并酿成应收账款，之后基于该等应收账款刊行苍劲的原谅居品。

　　记者进一步跟踪了出现频率较高的20家底层债权东说念主与债务东说念主，它们主要位于天津、宁波、舟山等城市。这些公司看上去各自股权闲散，却有着多重的关联与交加，诸如同样的注册地址、同样的臆想电话、同样的法定代表东说念主（表7）。]article_adlist-->

　　愈加蹊跷的是，记者前去天津、宁波、舟山，循着注册地址及通讯地址寻访这些公司，效劳全数都是“查无此公司”。情形险些与前述刊行东说念主和SPV公司十足一样。淌若底层的债权东说念主与债务东说念主都不见印迹，那么它们之间百亿规模的贸易账款又有若干着实性可言？

　　位于上海普陀区某大厦的上海然雨联贸易有限公司，是记者唯独找到的一家供应链底层债权东说念主（图4）。波及这家底层债权东说念主的居品合计11只（“聚益系列”应收账款债权技俩），总规模19.08亿元，居品刊行东说念主都是壹嘉供应链。该等居品合同写的资金用途一皆是，“受让上海然雨联贸易有限公司对元通（上海）实业有限公司的应收账款”。

　　图4：位于上海普陀区某大厦的然雨联贸易

　　记者以投资者身份拿着居品合同及居品统计明细向公司求证，然雨联贸易是否从壹嘉供应链取得过应收账款融资。该公司顾姓淡雅东说念主说，公司与元通（上海）实业存在基础贸易关系，也与壹嘉供应链有过资金交游，但一经清账了。“也曾作念过，我难忘是清了，款都付掉了，怎样会有这种（咱们欠钱的）情况呢？”

　　“这个应收款（融资）相当于应收款算作质押，然后他（壹嘉供应链）放一笔钱给我。他的钱到我这里，我的钱就付给他指定的另外一家公司去了。”调换历程中，顾先生数次强调，只是“一又友先容”维护过一下账。其间，他还说起海银资产实控东说念主韩宏伟父子。记者问“其时谁和您谈的这个事”，他回答“他们底下的东说念主”。

　　至于以此算作底层资产刊行原谅居品的事，他一概不知。他说：“我先要臆想和我承办的东说念主，问他这是什么情况，为啥会你们会找到我这里来？这钱都还掉了，那你们钱到何处去了，是不是？”

　　记者问及然雨联贸易和壹嘉供应链之间的资金交游金额是若干，他说需要几天本事才能查了了：“钱怎样来的怎样去的，都告诉你们，你们也不错有一个往下家要钱的依据。”

　　三天后，顾先生微信回复：“咱们查过了，款从壹嘉付然雨联后，就付到他们指定的深圳市紫汐贸易有限公司去了，咱们就维护走一下款。”他进一步说，“金额十几个亿，本事2023年3—4月”。

　　记者跟踪深圳市紫汐贸易发现，该公司于2024年3月27日向市集监管部门苦求刊出。

　　典型技俩窥伺：那些超募、隔断、虚构的底层

　　除了供应链技俩，海银居品还有两大类别，资金投向永诀是地产技俩与政信技俩，居品总规模跳跃500亿元。这些投向地产与政信的底层资产虚实又如何？

　　证券时报记者循着居品合同中所列的底层技俩，进行了庸碌的一线窥伺，发现底层技俩对应居品严重超募、技俩已隔断的情况甚为渊博，以至不乏虚拟虚构的底层技俩。

　　1.HLDS-JD物流基地系列资产策画

居品数目：6只；总规模：12亿元

底层融资方：河北和立东升海外物流产业有限公司

底层公司反馈：未向银行以外的任何渠说念融资

　　HLDS-JD物流基地系列资产策画的刊行东说念主为海轶资产经管，刊行数目合计6只，总规模为12亿元。原谅居品合同高傲的资金用途为：受让河北和立东升海外物流产业有限公司（下称“和立东升”）持有的京东华北物流基地技俩一二期，资金最终用于技俩二期剩余工程款、三期地皮款及三期开导工程款。

　　从交易结构来看，投资东说念主的资金先是打入了海轶资产经管的募资账户，之后资金流进取海紫元实业，再由紫元实业向和立东升放贷（图5）。

　　记者来到位于河北唐山的京东华北物流基地现场，该基地的产权整个东说念主为和立东升，承租方为京东物流（图6）。和立东升公司招商部及综合部几位职责主说念主员迎接了记者的来访。公司招商部职责主说念主员先容，这个技俩是公司我方独资的，除了“银行贷款8个来亿”，“莫得在市集上募资过，包括REITs、私募”。

　　图6：京东华北物流基地现场

　　看到记者出示的居品合同及召募诠释书时，他们色彩显得骇怪。招商部东说念主员翻看完召募诠释书后称，技俩先容的部老实容是公司宣传片里的截图，“相片都是果真，这个是开工典礼，这个是咱们跟京东的签约典礼。这笃定是从咱们公司宣传片里截的图。”

　　他补充：“自从（2017年）这技俩如故一派旷地的时候我就在这，到现时我也没传奇过这个东西（指记者手上的募资材料及原谅合同）。”

　　2．合生廊坊系列债权技俩

居品数目：7只；总规模：13.94亿元

底层融资方：廊坊市宏昌佳泰房地产开发有限公司

底层公司反馈：签署过融资契约，资金未到位，配合已取消

　　合生廊坊系列债权技俩居品数目7只，总规模13.94亿元，刊行东说念主同为海轶资产经管。该系列居品的资金用途为：受让廊坊市宏昌佳泰房地产开发有限公司（下称“宏昌佳泰地产”）股权并支付鼓吹借债，资金最终用于廊坊龙河湾壹号技俩后续开发开导。

　　居品的交易结构高傲，投资东说念主将投资款打入海轶资产经管，之后资金流进取海建守实业，再由建守实业向宏昌佳泰地产提供融资（图7）。建守实业先受让了宏昌佳泰地产40%的股权，之后再向其提供借债。记者查询工商信息高傲，宏昌佳泰地产40%的股权的确在2023年2月—9月本事转让给了建守实业。

　　该底层技俩龙河湾壹号位于河北廊坊，记者在现场看到，这个楼盘一经是全体完工状况（图8）。随跋文者前去该楼盘的开发商宏昌佳泰地产核实相关融资事宜，该公司财务东说念主员回复说，该项融资“莫得作念成”。

　　图8：龙河湾壹号楼盘

　　记者又问，为什么工商信息高傲有过股权变更？该财务东说念主员回答：“咱们莫得收到过他们的钱，之前变更了股权，（因资金没到位）这个股权也一经变更转头了，对咱们来说这笔业务是莫得作念成的。”

　　3.LS泉城及LS胶东系列债权技俩

居品数目：16只；总规模：31亿元

底层融资方：山东省鲁商置业有限公司

现场核实：底层公司否定，但公司高管参加过海银举办的论坛，并被称为债务东说念主

　　LS泉城及LS胶东系列债权项意见刊行东说念主为上海旺岫实业，居品数目合计16只，总规模31亿元（LS泉城系列22亿元，LS胶东系列9亿元）。资金用途为，受让山东省鲁商置业有限公司（下称“鲁商置业”）对下属两家子公司的应收账款，融资款项最终用于下属公司在济南及青岛的2个保险房技俩开发开导。

　　居品交易结构与前述技俩访佛，投资东说念主的资金先打入旺岫实业账户，之后资金流进取海桦骁实业，再由桦骁实业向鲁商置业放贷（图9）。

　　在济南及青岛的技俩现场，记者看到，鲁商置业的两个楼盘都已完工或接近完工（图10）。鲁商置业系山东省城乡发展集团（下称“山东城发”）的全资子公司，再进取追忆则是山东省生意集团。记者与投资东说念主一同来到鲁商置业的办公地——位于济南经十路的鲁商国奥城，了解核实相关融资事宜。

　　图10：鲁商置业位于济南（左）与青岛（右）的保险房技俩

　　在大厦大堂诠释来意之后，一位行政东说念主员下楼迎接，但对相关问题给以遁藏。经过反复调换，行政东说念主员历久莫得原意投资东说念主和记者上楼，仅提供了一个究诘电话。记者现场拨通了电话，对方自称是山东城发的财务东说念主员。记者问她能否全权代表鲁商置业，是否能查到鲁商置业整个的债权债务情况。她回答“都能查到”。

　　该财务东说念主员说：“您提到的业务咱们核查了一下，咱们莫得参与过。”记者更具体问及：鲁商置业是否有从桦骁实业或者海银资产取得过融资？她莫得正面回答，仅微辞说“归正您提到的业务咱们从来莫得参与过”。

　　之后，有投资东说念主向记者提供了多份材料，内容高傲：山东城发CFO（首席财务官）高肖飞、鲁商置业投资发展部总司理李伟，一同参加了海银资产2023年11月在海南举办的一场论坛；且现场视频高傲，李伟算作嘉宾之一参与圆桌对话，并被海银资产称作“债务东说念主代表”。

　　于是，记者与投资东说念主拿着相关材料二次上门求证，但对方依然给以否定。投资东说念主问，为什么海银方面会把李伟称为债务东说念主代表？对方说，这是海银的说法，李伟并莫得亲口承认。

　　投资东说念主建议与李伟迎面核实，对方回答说，“他不久前辞职了”。但记者在工商系统查询发现，李伟在其下属公司青岛鲁商置地仍出任董事职务。

　　4．邹鲁故里系列债权技俩

居品数目：5只；总规模：6.7亿元

底层融资方：邹城市圣城文化旅游开发有限公司

底层公司反馈：否定有该项融资，已向海银方面发送讼师函

　　邹鲁故里系列债权项意见刊行东说念主为深圳市尚天本钱经管，居品数目5只，总规模6.7亿元。资金用途为，受让邹城市圣城文化旅游开发有限公司（下称“圣城文旅”）对邹城市孟苑经管运营有限公司的应收债权；邹城市城资控股集团有限公司对债权回购提供连带包袱担保。

　　居品交易结构高傲，投资东说念主的资金经由尚天本钱经管转入深圳市宏仁德资产经管，再由宏仁德资管向圣城文旅提供借债（图11）。

　　有投资东说念主前去邹城市圣城文旅，问询是否存在该融资事宜。圣城文旅回复称，相关内容练习舛错，与圣城公司无任何关联。圣城文旅从投资东说念主处获悉该等情况后，立地向海银资产发出《讼师函》（图12）。

　　图12：圣城文旅向海银方面发出的讼师函

　　讼师函函告了六点声明：

　　1）圣城文旅等三公司与海银资产及原谅居品契约书中所列的整个公司，均莫得任何业务配合关系；

　　2）与相关公司不存在职何法律职权义务关系；

　　3）原谅居品契约中的舛错内容给圣城文旅方面带来严重担面影响，条目立即删除契约中相关内容；

　　4）收到讼师函后10日内，在宇宙性报纸上登报说念歉；

　　5）如未按照前述要务履行，将拿告状讼；

　　6）保留进一步根究对方法律包袱的职权。

　　5．远洋江苏系列资产策画

居品数目：5只；总规模：9.5亿元

底层融资方：宿迁星凯房地产开发有限公司

底层公司反馈：融资金额1亿元，已还款3400万元

　　远洋江苏系列资产策画的刊行东说念主为海轶资产经管，居品数目5只，总规模9.5亿元。资金用途为，支付上海建守实业对宿迁星凯房地产开发有限公司（下称“星凯地产”）的股权转让对价及鼓吹借债，资金最终用于宿迁远洋天珀技俩后续开发开导。

　　从居品的交易结构来看，投资东说念主将投资款打入海轶资产经管，之后资金流向建守实业，再由建守实业向星凯地产提供融资（图13）。建守实业先受让了星凯地产60%的股权，之后再向其提供借债。

　　该技俩虚实几何？有投资东说念主在户籍地政府东说念主员的随同下，前去星凯地产窥伺核实，星凯地产出具了书面回函（图14）。回函高傲，2023年3—4月间，星凯地产从建守实业取得总数1亿元的融资，同庚下半年先行偿还了3400万元借债，剩余融资额为6600万元。回函进一步暗示，除了与建守实业发生的融资关系，公司未参与任何海轶资产经管刊行、海银销售的相关原谅居品事宜。

　　图14：宿迁星凯地产给相关部门的回函（部分）

　　6．成都JY系列债权技俩

居品数目：15只；总规模：17.6亿元

底层融资方：四川阳安交通投资有限公司

底层公司反馈：签署过保理融资契约，本色只到账2000万元

　　该系列债权技俩居品数目15只，总规模17.6亿元，刊行东说念主为普赞（上海）投资经管。资金用途：受让四川阳安交通投资有限公司（下称“阳安交投”）对简阳市当代工业投资发展有限公司的债权，融资款项最终用于补充阳安交投的日常筹办现款流。

　　居品交易结构高傲，投资东说念主的资金经由普赞（上海）投资经管，到达深圳九诺生意保理，再由九诺生意保理受让阳安交投的债权（图15）。

　　就此，四川的数位投资东说念主前去阳安交投核实底层技俩虚实。阳安交投交付法律照顾人迎接了投资东说念主，并出具了书面情况诠释（图16）。

　　图16：阳安交投出具的书面诠释

　　阳安交投出具的书面诠释抒发了三个进击信息：

　　第一，该公司与九诺生意保剪发生过债权转让的融资举止，关联词取得的融资仅为2000万元，远低于契约金额；

　　第二，该公司只是与九诺生意保理径直洽谈融资，并不洞悉其可能是海银资产适度的SPV公司；

　　第三，该公司关于相关资金是基于原谅居品的刊行所募得绝不知情。

　　阳安交投与九诺生意保理的融资交易发生于2022年6月，记者贯注到，2个月之后的2022年8月，九诺生意保理被深圳市场所金融经管局列入了失联保理公司名单。

　　7.XC江城系列债权技俩

居品数目：10只；总规模：20亿元

底层融资方：大冶新城恒悦房地产开发有限公司

底层公司反馈：有该项融资，但金额远莫得那么多

　　该系列债权技俩刊行东说念主为上海罗懿实业，居品数目10只，总规模20亿元。资金用途为，受让大冶新城恒悦房地产开发有限公司（下称“大冶新城地产”）对武汉新城创置置业有限公司的应收账款。居品召募诠释书中要点先容的技俩为该集团在武汉东西湖的地产技俩。

　　居品交易结构高傲，投资东说念主的资金经由上海罗懿实业，到达上海桦骁实业，再由桦骁实业向大冶新城地产提供融资（图17）。

　　记者在现场看到，新城集团在武汉东西湖的“新城·桃李郡”项意见确在开发之中，一部分楼盘一经封顶，一部分尚在开导（图18）。而居品合同清晰的融资方大冶新城地产位于湖北大冶市，记者以投资东说念主身份前去大冶新城地产求证融资事项。

　　图18：新城地产武汉东西湖技俩现场

　　大冶新城地产财务部职责主说念主员说：“咱们跟这个公司（桦骁实业）照实有债务。”记者问及债务金额是否有20亿元，财务东说念主员回答，莫得那么多。记者问能够有若干？财务东说念主员说，“这个我弗成跟你说”，只强调金额很小。

　　该财务东说念主员进一步先容，这项融资发生于2022年底至2023岁首，将于2024年底、2025岁首分批到期。记者问：“你们知说念桦骁实业背后是谁吗？”该财务回答，“这个我不太了了，可能咱们上头（集团）的东说念主知说念。”

　　8.WD台州系列债权技俩

居品数目：5只；总规模：12.5亿元

底层融资方：玉环万达置业有限公司

底层公司反馈：否定有该项融资，告状了居品刊行方

　　该系列债权项意见刊行东说念主为上海松晓投资，居品数目5只，总规模12.5亿元。资金用途为，受让玉环万达置业有限公司（下称“玉环万达”）销售万达悦海湾技俩酿成的应末端款。居品交易结构高傲，投资东说念主的投资款进入上海松晓投资，之后资金流向九诺生意保理，再由九诺生意保理向玉环万达提供融资（图19）。

　　投资东说念主前去玉环万达求证，公司财务东说念主员给以否定，并称一经告状了居品刊行方。他说：“咱们有业主通过海银资产想买这个居品，之前究诘过咱们，把这个东西（居品诠释书）也发给咱们的置业照顾人，然后就发现他们在冒用咱们的口头暗里召募。”

　　之后，玉环万达告状了居品刊行东说念主松晓投资：私自使用原告企业称呼、“万达·悦海湾”技俩等相关信息，及诈欺相关信息进行舛错宣传、销售等生意举止。

　　记者在裁判文牍网查询到该判决书，案号为“（2022）沪0117民初17442号”，判决本事为2023年10月30日。判决效劳高傲：

　　一、松晓投资立即住手使用含有原告企业称呼、“万达·悦海湾”技俩信息进行宣传、销售的举止；

　　二、松晓投资立即住手销售WD台州相关债权项意见投资居品；

　　三、向原告赔偿经济亏欠50万元。

　　9．多弗大湾区系列债权技俩

居品数目：12只；总规模：22.7亿元

底层融资方：奥特莱斯置业广东有限公司

底层公司反馈：签署过融资契约，但到位资金仅2000万元，已隔断合同并退还了资金 

　　此系列债权技俩居品数目12只，总规模22.7亿元，刊行东说念主为深圳海利泰资产经管。资金用途：支付上海紫元实业对奥特莱斯置业广东有限公司（下称“奥特莱斯置业”）的鼓吹借债，资金最终用于多弗文旅康养小镇技俩后续开发开导。

　　居品交易结构高傲，深圳海利泰完成召募后，将资金转入紫元实业，紫元实业再向奥特莱斯置业提供融资（图20）。紫元实业受让了奥特莱斯置业40%股权，之后再支付鼓吹借债。

　　多弗文旅小镇位于广东省佛山市三水区，记者在现场看到小镇处于旷费状况，数百个商铺空无一东说念主，莫得任何商户在此筹办，里面说念路长满杂草（图21）。淌若要将小镇从头启动运营，在招商、运维方面应还需要不少资金插足。

　　图21：文旅小镇内景

　　该项主展开发商奥特莱斯置业位于小镇近邻，记者与投资东说念主一同来到该公司核实融资事宜。公司淡雅法务的鲁女士说：“咱们跟上海紫元也曾有过配合关系，他照实也曾持有过咱们一段本事的股权，关联词在2023年的时候，咱们之间的合同就一经实现了，在法律关系上是两清了。咱们为什么会跟他捣毁（配合）关系，是因为他在配合历程中一直背信。”

　　鲁女士所说的背信是指，“他（紫元实业）也曾承诺给咱们几个亿，其后只投了2000万。”因为莫得后续资金进来，咱们便遴荐隔断合同，将2000万元资金退还。

　　“因为他们背信，咱们给他们发过讼师函（条目隔断合同），邮政快递EMS寄曩昔，函都奉赵来了。（合同上）公司地址是假的，而且快递员反馈说阿谁（电话）是空号。”她说，花了很大元气心灵迂回才臆想上紫元实业，办妥后续手续。

　　10.JFGZ系列债权技俩

居品数目：7只；总规模：17.5亿元

底层融资方：广州俊兴房地产开发有限公司

现场核实：旧改技俩一经隔断，地产公司不知印迹

　　该系列债权项意见刊行东说念主为上海戴高实业，居品数目5只，总规模12.5亿元。资金用途为，受让广州俊发置业投资有限公司（下称“广州俊发”）持有的广州俊兴房地产开发有限公司（下称“广州俊兴”）49%股权以及向广州俊兴提供鼓吹借债，资金最终用于广州俊兴持股公司广州汇俊房地产开发有限公司（下称“广州汇俊”）持有的广州市增城区旧村校正技俩开发支拨（图22）。

　　居品召募诠释书先容，旧改技俩位于广州增城区新塘镇新街村。记者与投资东说念主来到村委会及镇政府了解相关情况。

　　新街村村委会的文牍说，2019年村里与广州汇俊签署过旧改合同，但受各式要素的影响，两边在2023年7月份前后捣毁了合同。旧改前期完成职责包括：搜集村民气见进行表决、村民房屋的初步测量、旧改决策的编制与报批等。旧改启动之时，广州汇俊在村委会开设的监管账户存入了2亿元践约保证金。合同隔断后，村里将扣除前期用度的保证金余款退还给了广州汇俊。

　　随后，记者与投资东说念主前去新塘镇政府，该镇城市更新办的职责主说念主员也阐述了两边合归并经隔断。记者问及该旧改前期发生了若干用度支拨，对方回答说，“插足了若干钱咱们也不掌执，咱们不合他审计，因为他公司是闲散的。”

　　广州俊发、俊兴、汇俊系父、子、孙公司，处于股权顶层的广州俊发一经是失信被履行东说念主、被端正高破钞。记者在广州循着注册地址、通讯地址，都未能找到这三家公司，相关电话是空号或无东说念主接听。

　　“资金池”崩盘，何故化债？ 

　　从证券时报记者横跨南北8个省份的一线窥伺来看，海银资产所发售的原谅居品，底层资产质地乃至着实性堪忧。在记者跟踪的底层资产中，未能证实一件底层融资额与居品募资额是基本匹配的。

　　详细起来主要包括三种情况：

　　第一种是底层资产十足虚构虚拟，无法向底层公司意见职权；

　　第二种是与底层公司合同、资金一经两清，底层资产也已不存在；

　　第三种是大规模的超募，底层融资方取得的资金远低于居品募资额，能向底层公司意见的职权相配有限。

　　至此，海银资产的运作模式也全面浮出水面。

　　在销售端，海银资产依靠分散于90余个城市的180多个线下资产中心，连系了4万余名高净值东说念主群；在募资要领，数十个空壳公司以闲散第三方的状貌出现，投资东说念主的投资款打入这些公司的账户，并构筑出一个双层嵌套结构的苍劲资金池；算作募资器具的原谅居品，借说念“伪金交所”登记备案，全数涉嫌犯科金融；在投资要领，资金所投向的底层资产，与召募诠释书宣称的严重不匹配，大部分资金去处不解。

　　海银资产在市集上存续本事长达18年，淌若依靠“借新还旧”的资金池模式回荡，支付给前序投资东说念主的利息、支付给原谅师的销售提成等运营用度、底层资产的坏账等，将渐渐“抽干”资金池，直到借新还旧的模式无法初始下去。

　　居品全面住手兑付之后，海银资产实控东说念主韩宏伟向投资东说念主承诺“兜底”。

　　投资东说念主提供的相关信息高傲，海银资产先后推出了三种“化债”决策，包括房产、白酒、健康经管套餐。据称，这三种决策的化债资产价钱虚高，而且要配套现款插足。

　　比如，假如投资东说念主有700万元投资款未兑付，那么海银会拿出一套宣称价值1000万元的房产赔偿，同期条目投资东说念主补足300万元的差价。再比如，海银推出的健康经管套餐化债决策高傲，向投资东说念主提供价值135万元的“健康理疗套餐”，其中100万元用于抵债，另外还需投资东说念主支付30万元现款差价。

　　这样的化债决策被投资东说念主形容是“二次收割”，因而绝大部分不被收受。海银资产何来实足的资产偿付投资东说念主超700亿元的投资款？

　　有投资东说念主反应，海银资产曾暗示，已遴聘第三方审计进场，并会在2024年4月15日前出具审计论述，进而可评估现存资产对原谅居品存量余额的掩盖率。不外，这份审计论述于今未见出具。

　　跟着本事的推移，事件的善后惩处未见灵验发达，投资东说念主的心焦也持续增长。据了解，已有多数投资东说念主通过不同渠说念进行举报、禀报。

　　在此事件中，投资东说念主又是否全然无辜？与记者交流的投资东说念主中，大部分都噬脐无及，宣称“被诈欺”“不了解金融”“不知说念是犯科金融”，但对高收益率的留恋，亦然导致“踩雷”的进击要素。以至有投资东说念主基于对原谅师的过度信任，将我方的银行账户及密码交由原谅师，任由原谅师操盘认购居品。

　　记者在窥伺中了解到，部分底层债务东说念主在洞悉海银资产全面爆雷之后，或也存在逃废债的意图。海银资产在莽撞投资东说念主兑付压力的同期，还须细心底层债务东说念主的逃废债倾向。据了解，海银资产已组建一支团队，专职催收在外的债权。

　　就公司资产审计、化债进程、善后惩处等问题，证券时报记者电话臆想海银资产寻求采访。海银资产电话客服说“近期您也知说念公司情况有一些复杂”，并暗示会将记者的采访需求进取反馈。随后，记者将采访提纲发送至海银资产官方邮箱。发稿前夜，记者再次电话臆想海银资产，相关问题未获回答。

　

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