别传A股每轮牛市，5元以致10元以下的廉价股齐会被隐藏。而这件事情在当下正在发生。

自9月24日市集回转以来，以10月8日为分水岭，行情分为两个阶段。第一阶段是普涨，第二阶段则是分化的结构性行情。

大部分宽基指数当今的点位离10月8日的高点齐有不少距离，但也有少部分作风指数冲破了，其中较为稀奇的是微盘股指数。下图为万得微盘股指数自9月24日以来的走势：

开始：Wind 时候区间：2024.9.24-2024.12.6

可以看出，该指数照旧远远冲破了10月8日高点，并迭革命高。 自9月24日以来，该指数涨幅高达60.3%。

微盘股在本年事首履历过一次暴跌，那时有名私募基金司理李蓓把微盘股比作"火场"，劝大师逃离后切勿重新复返。

但这个"火场"又成了本轮行情最靓的仔。究其原因，市集成交量上去后，炒作氛围卷土重来，而A股向来有“炒小、炒新、炒差”的传统。最近两个月市集被游资主导，当一个主见题材驾临时，游资会优先去炒作什么股票呢？

“炒小”很好领会，将一只小市值的股票拉升上去所需的资金更少，小市值股票的炒作空间也更大。

“炒新”一方面指的是题材新，另一方面畅所有这个词这个词更少的新股也更故意于炒作。

为什么要“炒差”呢？最主要的原因是事迹差的股票内部莫得机构，是以不会存在被大资金砸盘的风险。

除了以上三点，在牛市氛围中，还有个更为稀奇的特征，那等于“炒低”。即廉价股更容易被炒作，原因是在新股民无数目入市的布景下，许多散户朴素地觉得股价低等于低廉，高潮空间更大，是以廉价股天生具有人人基础。

万得有一个廉价股指数，在往常两个月，它尽然是吊打“万得微盘股指数”的存在：

开始：Wind 时候区间：2024.9.24-2024.12.6

该指数自9月24日以来涨幅高达90.18%。

说下这两个指数的编制顺次：

万得微盘股指数遴荐的是市集上市值最小的400只股票，每天换仓。

万得廉价股指数遴荐的是股价从低到高排前2%的股票(约100只)，每周换仓。

由于上两个指数调仓频率齐较高，与其说是个指数，还不如说是一个战略。 可以看出，“低股价”这个因子校服了“小市值”。

为了直不雅阐明低股价和小市值的辩别，用最近市集AI标的的龙头利欧股份作念例子：

开始：wind

该股票从9月24日的1.49元涨到最新的5.69元，接近4倍。在股价是1.49元时，它然而妥妥的廉价股，但即便在阿谁时候，它的市值也逾越百亿，并不算微盘股。相同的例子还有许多。

市集有个朴素的瓦解，1块多钱的股票才更可能涨10倍，成为“龙头股”，这亦然廉价股跑赢的原因。

比较之下，最近“蓝筹、绩优、机构重仓”等传统的利好要素却成了行情的反向办法。咱们来对比10月8日行情分化以后，沪深300、基金重仓股指数、万得微盘股指数、万得廉价股指数的走势：

开始：Wind 时候区间：2024.10.9-2024.12.6

可以看出，10月8日之后，在小盘股廉价股络续高唱大进的同期，代表蓝筹的沪深300和基金重仓股在近两个月是下落的，走势造成了昭着的剪刀差。

最近哪怕看对板块了，在不同的限制选股带来的成果是一丈差九尺。举个例子，若是看好破钞，买入茅台、伊利等破钞蓝筹，可能最近的牛市和你少量干系齐莫得。而破钞限制的桂发源、黑芝麻等小市值、绩差股动辄几倍的高潮。

缘何吩咐？

有东说念主说打不外就加入，加入炒小、炒低、炒差的雄师中。我觉得对大部分东说念主来说，这是不可取的，这也不是能容纳大比例家庭金钱的答理技术。本文莫得任何劝大师我方下场去炒作这些股票的情理。

绩差小盘暴雷的概率极大，一朝发生被ST或者退市的事件，那等于没顶之灾。关于莫得弥散风控和交游智力，心爱一把梭的散户来说，这可能真实个火场。着实忍不住，就用小资金玩玩，作念好亏30-50%的准备。。

也有东说念主会“怒指乾坤错”，觉得市集错了。但我觉得既然要在这个市集玩，照旧要尊重市集。真实不雅照、感性吩咐，投资战略上作念出恰当鬈曲才是良策。

最近量化战略应该是情投意合。一方面量化选股战略买入的股票数目较多，粗略很好收拢各个限制的契机；另一方面简单的小盘和廉价因子就足以让量化战略的逾额爆棚。

由于买入一揽子股票的量化基金不存在暴雷风险，中证2000等小市值指数里廉价股的比例也较大，相应的量化指增居品关于等闲投资者来说是个可以的遴荐。

至于蓝筹和机构重仓股，这些股票和经济基本面的干系更大一些，提出以恰当树立的念念路捏有，并领会它们为什么暂时跑不赢。牛市环境中，酌夺是不可绩，亏钱的概率也不大。待基本面出现拐点时再加大这类金钱的捏仓。

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